• Netto te Financieren Saldo (NFS): 9,290 miljard euro.

• Geconsolideerde brutoschuld (concept bijdrage Maastrichtschuld): 50,172 miljard euro, een stijging met 8,383 miljard euro ten opzichte van eind 2024.

• Directe schuld: 42,397 miljard euro, een stijging met 9,321 miljard euro of 28,18% in relatieve termen ten opzichte van eind 2024.

• Gewaarborgde schuld: 9,817 miljard euro, een daling met 518,44 miljoen euro ten opzichte van eind 2024. 7,568 miljard euro van de gewaarborgde schuld is in de geconsolideerde schuld opgenomen.

• Rating: De rating bij Fitch werd verlaagd van ‘AA’ naar ‘AA-’. De outlook werd aangepast van negatief naar stabiel.

Netto te Financieren Saldo

Het Netto te Financieren Saldo bedroeg in 2025 9,290 miljard euro. Dat is 2,311 miljard euro negatiever in vergelijking met 2024. De verklaring daarvoor ligt grotendeels in de toename van:

• Rechtstreekse financieringen van VMSW, VWF en Lantis
• De kapitaalparticipaties

Het negatieve verschil in vergelijking met 2024 situeert zich voornamelijk in november en december, waarbij de kapitaalparticipatie in Brussels Airport Company in december 2025 een belangrijke rol speelt.

Geconsolideerde brutoschuld (Maastrichtschuld)

Het INR meldt in zijn notificatie van april 2026 een Vlaamse bijdrage tot de geconsolideerde brutoschuld van 50,172 miljard euro eind 2025. Dat is een toename met 8,383 miljard euro ten opzichte van eind 2024.

De geconsolideerde brutoschuld steeg minder sterk dan de directe schuld als gevolg van terugbetalingen in onder andere de sociale huisvestingssector, VIPA en de PPS-projecten. De globale geconsolideerde schuld van VMSW en VWF samen daalde en zal ook in de toekomst blijven dalen door de rechtstreekse financieringen van die entiteiten.

Directe schuld

De directe schuld bedroeg eind 2025 42,397 miljard euro. Dat betekent een stijging met 9,321 miljard euro of 28,18% in relatieve termen ten opzichte van de uitstaande directe schuld eind 2024. De voornaamste verklaringen daarvoor zijn:

• De rechtstreekse financieringen van VMSW, VWF en Lantis (incl. aflossingen): 3,319 miljard euro
• Het begrotingstekort na correcties aftoetsing begrotingsdoelstelling: 2,890 miljard euro
• Het relanceplan ‘Vlaamse Veerkracht’: 263,8 miljoen euro
• De participatie in Brussels Airport Company: 2,77 miljard euro

Gewaarborgde schuld

De totale gewaarborgde schuld daalde in 2025 met 518,44 miljoen euro tot 9,817 miljard euro. Daarvan werd 7,568 miljard euro in de geconsolideerde schuld opgenomen.

De waarborgdaling is voornamelijk het gevolg van de afname van de gewaarborgde schuld van:

• VMSW en VWF (-415,79 miljoen euro in globo)
• VIPA (-131,24 miljoen euro)
• EKM’s (-70,17 miljoen euro)
• Bruiklenen indemniteitsdecreet (-51,05 miljoen euro)
• Scholen van Morgen (-47,36 miljoen euro)

De KSW-rapporten van voorgaande jaren vind je op de website van het Vlaams Parlement.